IPO重启背后的深度思考(一文读懂重启IPO衍生出来的重大机会)摩尔金融

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楼主 2020-07-31 16:22:31
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“摩尔星计划”第二季:“寻找A股研究最强音”,十月震撼开启!还在等什么,下一个明星撰稿人就是你!


上周末宣布白大褂被抓的消息,股市从周初的大幅跳水至3337点开始反弹至周五3600点附近,后半周发力上行形成红三兵,使得周涨幅达到7.88%,这基本要归功于券商股的靓丽表现。伴随着成交量显著放大,与前周的资金净流入685.05亿元相比,本周两市资金累计净流入2680.3亿元。市场的再度强势上行,技术面上扭转了圆弧顶的判断,彻底激活了人气。这让许多投资者感觉幸福又来敲门了(指数上涨越过年线-戏称涨停过年),但随着周五盘后中国证监会“IPO将在完善新股发行制度后重启”消息的披露,A股市场似乎被浇了一盆冷水。


这到底是利空还是利多,以及后市的交易机会在哪?请让摩尔撰稿人@上海099多利多为您做个初步的分析和解答。


首先回顾本周走势,市场消息接连不断,受周末徐翔被抓的新闻影响,周一沪深股市大幅低开,泽熙概念股+妖股集体跌停,市场热点瞬间冰封,创业板一蹶不振,投资者信心回落,在巨大的套牢盘压力和事件共振影响下,资金持续流出,投资者风险意愿大幅下降,空仓成为大多数交易者的技术选择,然而周三开盘后,受“习马新加坡会面”消息带动,海西板块发力,相关个股纷纷一字涨停,同日券商股受到央行官网乌龙“深港通年内开通”的言论刺激,上演了一场无一例外集体涨停的风暴,当日午间虽然有官方辟谣,但券商股的上涨已经形成趋势不可阻挡,保险和非银金融股受到带动紧急跟上,题材股也随后发力形成上涨联盟,全市仅4只股票下跌,周四创业板略有回调,但券商股依然大批涨停,银行股复苏,周五两市大部分板块继续发力上行,股市基本以最高点收盘,彻底扭转了技术上的圆弧顶。

(图一:券商板块)


这轮券商股大涨突破到了7、8月的成交密集平台区域(见上图一)。目前敢于解放券商股大部分套牢筹码,不仅显示主力的资金实力,增强大盘进一步做多的信心,同时也让市场再次有了点牛市的味道,不过从技术来说,在牛市的最大特征是就是热点切换板块轮动上涨,当一个热点涨幅较大,且已获到市场多数人认同时,就要注意及时切换至目前已经盘整完毕即将重新启动的曾经的热点(传媒板块?/以上海为首的地图板块?/新能源汽车链?),本周除了券商股集体大涨之外,还有一个板块也表现不俗,那就是次新股,其中方正电机已创出股价的历史新高,音飞储存、燕塘乳业、光华科技等次新股也表现抢眼,都值得我们重点研究和关注。大部分次新股目前股价处于相对高位甚至历史高位,它们上行和券商股的上行有本质不同,目前券商股只能算作强势反弹(有无反转的判断要用后两周的走势来证明),而次新股可以看做是行情的启动,因为处于历史新高,上档没有压力,次新股也有机会成为第四季度年报行情中的市场龙头板块之一。


有研报分析,券商股的爆发是人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子的预期,因此推算出未来5年可能会有30万亿元资金进入权益市场。此次券商股不仅是反弹,更多是市场共振下券商板块的大机会。随着市场的企稳,上市券商业绩出现回升。(多家券商10月份财务数据显示,业绩环比猛增,其中9家券商净利润环比增幅超一倍。)同时对券商股最为不利的两大因素(配资清理和两融巨幅下滑)在9月底及10月底均已消化。就此当口(十三五规划建议的文件出台)一把波澜壮阔的做多行情由此而来,在时间衔接上恰当其时,这似乎不是巧合吧。


从历史复盘来看,近三年四季度的反弹均以蓝筹为主角出现。2012年是银行+地产等蓝筹从10月开始反弹;2013、2014年,唱主角的则是以券商为代表的非银金融。此次IPO的重新开闸,将直接提高相关保荐券商的投行业绩。

短期看,投行业绩弹性较大的券商值得关注;


长期看,大型券商和项目储备丰厚的券商具有长期竞争力。
包括接下来资本市场改革会给证券行业带来巨大红利(注册制、新三板分层、投行主动配售、PE直投、资产证券化全面松绑等)。


然而市场上一个异样的信息披露值得我们深思,11月5日晚间,23家上市券商全部发布完10月份财务数据,10月份净利润环比增速超过1倍的券商达9家。上市公司信息披露为季报,半年报,年报,但是一个板块同时公布月报,这在中国股市历史上是从来没有过的事情,一家公司公布月报这是极其偶然的事件,但是一个行业集体公布月报,这背后肯定有推手让这个群体集体发声,从而向市场发出某种暗示和指向,这里真的要好好思考思考。


整体来看,市场上之前存在的三个潜在风险因素需要关注,

(一):IPO合适开闸,
(二):债市杠杆牛何时倒下3:12月美联储是否加息。

此次IPO重启的靴子落地,短期市场仍会担心IPO分散市场资金,中期来看风险因素不断减少,这对于整体市场反而是利好。本周五11月6日晚,美国劳工部数据显示,美国10月非农就业人口增加27.1万人,预期增加18.2万人,前值下修至增加13.7万人。该数据为年内最佳表现。同期公布的美国10月失业率5.0%,创2008年以来新低,预期5.0%,前值5.1%。(详见下图二)具体数据来看,美国10月私营部门就业人口增加26.8万人,同样大幅好于预期的16.9万人,前值从增加11.8万人修正为增加14.9万人。美国10月制造业就业人口未有变化,预期减少0.4万人,前值减少0.9万人。

(图二:美国10月非农就业数据走势;来源:Zerohedge)

(图三:升息预期上升至70%)


数据公布之后,美国债王格罗斯称,美联储可以准备好加息了;连最坚定的鸽派人士、芝加哥联储主席Evans称12月加息“绝对有可能”;摩根大通首席经济学家MichaelFeroli认为,数据显示劳动力市场复苏强劲,12月美联储有相当大的概率选择加息。期货市场显示,对于美联储加息的概率预期升至70%,周四为60%。(详见上图三)


(图四:美元跳涨,挑战99关口)


(图五:黄金扩大跌势至1088美元)


(图六:全球货币相对美元暴跌)


由于美国10月非农远超预期,全球资本市场掀起惊涛骇浪,美元指数大涨至99关口(详见上图四),黄金暴跌20美元跌破1100关口(详见上图五),目前跌势扩大至1088美元,白银跌至14.75美元,跌幅均超1%;欧元兑美元跳水百余点,目前跌向1.07;英镑兑美元跌破1.51关口;美元兑日元急速拉升至123关口;美元兑瑞郎上破1.0关口;商品货币澳纽加均暴跌百点;原油相对抗跌,回吐日内部分涨幅(详见上图六)。后续还有一个时间节点,继本周五非农报告发布之后,12月15-16日会议之前,美联储政策制定者将只能再获得一份就业报告,即11月的就业数据。届时他们或将决定是否启动近十年来的首次加息。若就业疲软可能促使美联储将利率维持在自2008年以来的近零水平。这个值得我们后期密切关注。


其实图六含义非常深刻,亮点明显,大伙要思考为何美元对所有货币都强势,而基本没有变化的是港币,还有一个南海边的一个小国,经济体量简直和老鹰国巨大的不对等,但是货币背后的强势是否意味着军事上利益的互换,这是其一贯使用的典型萝卜政策。南海局势目前处于互相宣告主权的对峙阶段,双方都在克制中,试探对手的后劲,对于老鹰国来说,其对后期的总统大选也有重要影响,而我国海基是容不得半点退让,海岛飞机降落,让海南问题的称谓扩延至南海问题,大涨国威,可喜可贺。(人不犯我,我不犯人)


对于最后剩余的风险因素,目前长达两年的债券牛市拐点是否已至,今年以来债券市场走势与基本面关系并不大,走势是由票券供需、风险偏好或者流动性驱动。其中最重要的推手是“资产荒”的出现,即随着IPO暂停,“打新基金”这一最后的“无风险、高收益”产品的消失,大量资金开始进入债券市场,叠加杠杆导致了债券市场“疯牛”。而重启IPO会令债市“疯牛”的基础发生改变,本次重启IPO发行模式发生变化,不再提前冻结资金,这意味着“打新”的资金规模优势不再重要,“打新基金”将不再需要在IPO之前大量卖出债券,而可以根据中签情况灵活调整资产配置,因此本次重启IPO对债券的影响小于以往。但是,如果IPO发行规模增加,甚至将来实行注册制之后,那么IPO对资金风险偏好的影响将是长期且持续的,“资产荒”的局面将得到改善。此外,股市调整结束,“赚钱效应”重新显现,也将改变资金的风险偏好,从而使无风险国债吸引力大幅下降。因为在经济下行有底阶段,股权类资产优于债权类资产,债券利率上行风险超过下行收益。当然有过闪电熊的经历,国家坚决不会让杠杆债牛同样倒下,因为在人民币加入SDR(人民币加入特别提款权)的大背景下,稳定胜过一切,所以债牛会逐步温和冷却,成为吸纳人民币巨大的蓄水池,权益类资产将走向慢牛行情。


再来详细分析IPO重启带来的影响,我们看到证监会新闻发言人邓舸在11月6日的证监会例行发布会上表示,将重启新股发行,进一步完善新股发行行政措施。在此次完善新股发行制度全部落实前,证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。其中,已经履行缴款程序的10家公司先行启动,完成未完成事项预计需要2周时间,剩余18家也将在年内重启发行。目前的市场点位已获得认可,处于自我修复的阶段,回归到一个比较正常的状态,在这个时候重启28家IPO对市场来说影响有限,中性偏好。从政策方面看,此次新股发行制度的修改是为全面推行新股发行注册制铺路。进一步发挥市场定价功能,改变新股高价发行的局面,长期对市场有利。那么我们要问,为何要选择这个时间点发新股呢?


各位可以试想,假如在一个充满泡沫,被疯狂情绪所裹挟所包围的市场,发行IPO可能是压垮骆驼的最后一根稻草,那么在一个市场低迷的时候发行可不可以呢?而那个时候人气涣散,交投清淡,如果此时宣布发行IPO,那么会进一步造成担忧情绪扩散,引起市场恐慌,所以重启IPO时点选择既不可以选择市场过热的时候,也不能选择市场低迷的时候,只有市场估值相对合理,市场风险意愿相对回升,资金相对充裕的时候才是最佳时点选择。此次重启已经是对市场宣告了管理层对目前市场的定调,也说明管理层已经做好相应的对策来应对资本市场一些不可控事件的发生。估计在此环境下恢复IPO不会让市场出现太大的震动。


我们来看一下这次新股发行制度的五大变化:

变化一:申购中签后再缴款

就资金影响而言,6月初25只新股冻结资金5.69万亿,确定中签再缴款则只需要414亿,这次重启IPO是有相应的制度变革,网上申购从全额交款更改为中签后再交款,这对市场的影响是有利的。由于按市值配售而无需缴款,持有股票拥有打新的权利,而无需付出成本,增强了持有股票动力。也意味着每个月的资金“抽血”将成往事,打新的“流动性虹吸效应”将大幅减弱,发新股给股市资金面带来的波动将大幅降低。此前打新需要提前缴款,因此出现卖老股打新股问题,确定配售数量后再进行缴款解决了该问题。但是增加了股票供给,这也是个利空。同时,为了防止出现“中签不缴款”的现象,证监会将建立网上投资者申购约束机制,规定网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时,6个月内不允许参与新股申购。此保护机制也有利于净化市场环境,让虚申撤单的影响降到最低。其实市值配售这种做法在1997年时证监会就实行过,成为爆发“5.19”行情的重大利好,现在重新推出使用是值得欢迎的。上面我们分析的是站在散户的角度看此问题,有没有想过站在机构角度的来审视呢?


上周六,有关媒体披露了国家队的清单:买入1365只股票动用1.36万亿,账面浮亏2100亿。此次发行对机构尤其有利,他们可以凭借其市值优势几乎可以包揽新股,而且还不用追加资金,就算中签也仅仅出掉一小撮筹码即可。如果说老办法摇号是“实摇”,就是用真金白银在摇奖,那么新办法就是“虚摇”,就是用股票市值--虚拟货币在摇奖。赶紧的,买股送福利彩票,白要白不要!万一中奖了呢?


变化二:小盘股价格直接由发行人和承销商商定

公开发行股票数量在2000万股(含)以下且无老股转让计划的,应通过直接定价的方式确定发行价格,全部向网上投资者发行,不进行网下询价和配售。这意味着小盘股将没有询价环节,直接由发行人和承销商商定价格。“此举是为了降低中小企业融资成本,提高发行效率。”证监会有关部门负责人对此解释说。2014年以来已发行上市的317家企业中,31%的企业新股发行数量在2000万股以下,平均筹资额为2.7亿元,这类企业有降低发行成本的现实需求。因为直接定价发行对承销商的定价能力有较高要求,但发行成本低,发行周期短,效率高,适合小盘股发行。


变化三:企业欺诈发行保荐机构需先行赔付

按照要求,保荐机构需在公开募集及上市文件中公开承诺:因其为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损失的,将先行赔偿投资者损失。“这意味着有欺诈发行情况的,保荐机构需要先对投资者进行赔付。”证监会有关部门负责人说。


变化四:“独立性要求”和“募集资金使用”不再设为发行条件

具体说来,不再将“独立性要求”和“募集资金使用”作为发行上市的门槛,相应调整并加强对有关信息的披露要求。证监会将通过督促发行人在招股说明书中如实披露同业竞争、关联交易、募集资金使用等情况,以及这些情况是否符合规范要求,向投资者充分揭示投资风险。在日常监管中,监管部门将按照上市公司治理要求,督促发行人避免同业竞争,规范关联交易,增强独立性,按照招股说明书承诺使用募集资金,改变募集资金投向的,履行股东大会批准程序,确保上市公司符合公司治理和规范运行要求。这不是降低监管标准,而是通过信息披露强化约束,监管部门将加强事中事后监管,维护投资者合法权益。


变化五:建立摊薄即期回报补偿机制

据介绍,证监会拟出台《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》,建立摊薄即期回报补偿机制。在这一机制下,证监会将要求首发企业制定切实可行的填补回报措施,并在招股说明书中作出承诺。在上市公司日常监管工作中,监管层将督促公司董事、高管忠实、勤勉地履行职责,维护公司和全体股东的合法权益,切实履行填补回报措施的承诺。


十三五规划提出“积极培育公开透明、健康发展的资本市场,推进股票和债券发行交易制度改革,提高直接融资比重,降低杠杆率。更加规范法治的资本市场将在中国经济转型升级中承担历史性使命,股权(投资时代)崛起的时代即将来临。此次IPO重启有助于促进资本市场和实体经济良性互动,有助于行情可持续发展,有助于推进注册制改革和中国经济转型升级。但是我们要清楚的认识到资本市场的主要矛盾其实是万变不离其宗,无论IPO以何种方式发行,其都是供应方,至于市场需求,就要看市场资金状况以及整个市场运行趋势。如果市场供求没有失衡,自然市场也就会按照原有趋势运行;反之市场供求失衡,则大盘调整就难以避免。目前大致环境是资本流动性充裕、银行的无风险利率下降、居民加企业的资产配置荒和投资者风险偏好修复,这些都是推动A股走强的主导因素。IPO发行将逐步增加供给,那么其背后承载中国梦的资金,必然趋向于良币驱劣币的理性投资,徐白大褂的锒铛入狱也警示游资大户勿玩火自焚,慢慢将市场投资风气引导到价值投资中去。这也是我们一直倡导的理念:以价值为导向,哪怕前行的路上跌宕起伏也不忘初心。

(图七:28家新股)


按照证监会的公告来看,预计2周之内将有中新科技、桃李面包、乾景园林、思维列控、美尚生态、山鼎设计、银宝山新、可立克、奇信股份、久远银海接受申购。在此次28只已经获得批文的新股中(详见图七),上海证券交易所有10只,深证证券交易所有18只。这批28家新股基本上都是小盘股,发行量从1670万股到9000万股,没有一个发行量超过1亿股,总发行数量达到9.56亿股,其中井神股份以拟发行9000万股位居榜首,其他新股发行数量均在6000万股以下;发行数量第二的是读者传媒,拟发行6000万股,奇信股份以5625万股位居第三;本轮发行规模最小的是美尚生态,预计发行1670万股。从计划募集资金来看,28只新股中有20家已确定发行价格,20只新股募资金额共计91.12亿元,其中有望第一批启动的10只新股拟募集资金累计51.7亿元。募集资金最大笔的为思维列控,计划募集13.42亿元,发行价格也最高为33.56元/股;其次则为桃李面包,拟募集6.19亿元;美尚生态位居第三,拟募集6.03亿元。从28只新股的行业划分来看,计算机、通信和其他电子设备制造业和专用设备制造业两大行业的新股较多。其中有望第一批启动的10只新股中,美尚生态、奇信股份属于建筑装饰和其他建筑业,银宝山新和思维列控则属于专用设备制造业。最热门的预计还是软件网络股,其中,中科创达、盛天网络、思维列控、久远银海最引人注目。


那么我们也为大伙梳理下此次IPO重启后哪些个股或板块最受益,据招股说明书披露信息统计,读者传媒隐藏了三家上市公司,光大证券通过旗下全资股权投资公司持股1050万股,占发行前比例为5.83%,时代出版和甘肃电投分别持有300万股,占比1.67%。思维列控第三大股东是远望谷,远望谷2011年以自有资金1.12亿元战略投资入股公司,受让了2400万股占发行前比例20%。富祥股份第二大股东是永太科技,持有富祥股份原始股1326万股,占发行前股份比例为24.56%。通合科技第四大股东宏源汇富创业是申万宏源旗下全资股权投资公司,其以3.82元/股的成本持有公司6.54%的股份。中新科技股东中,大众交通持有13.39万股,持股比例0.09%。这里蕴藏着投资的机会,需要您火眼金睛。


当然这些新股是稀缺资源,会受到资金的青睐,打新赚钱效应吸引着场外资金可能积极入市并且买股配市值。(为何称可能,因为传统的打新资金是不参与二级市场,他们是低风险承受,此次新政出台,从以往真金白银的比拼,过度到股票市值比拼,加上他们的风险意愿及其低,注定他们不会去购买成长类的小盘股,而价格稳定加之股息率能达到5-10%的大蓝筹(金三胖为重要标的)作为一定资产配置,而且这是个循序渐进的过程,辅之于财富效应的虹吸,所以这是个美好的期盼,可能已经是非常棒的了)从之前的经验来看,IPO真的推出后,股市还是会有所上涨的,这当中的关键是避免盲目追高,坚持价值投资。从众多券商的四季度投资策略报告来看,多数机构对后市持谨慎乐观态度,认为市场机会更多的将体现在结构性方面。


虽然技术上中国股市已经从最低点回升越过20%牛市确立线,但是更本还是基本面的变化情况决定着反弹能否向反转过度。梳理上市公司三季报情况依然显得有非常有必要,整体来看上市公司三季度业绩快速回落,仅创业板呈现增长态势。己经全部预告了2015年全年业绩的中小板上市公司正成为市场的焦点。数据统计显示,766家中小板公司中,538家公司预喜,比例高达70.23%。7家公司业绩增幅有望超10倍。预增的公司有157家,略增公司218家,续盈公司124家,扭亏公司39家。从利润来看,24家中小板公司2015年有望实现净利润超过10亿元。部分业绩持续高增长的中小板个股将受追捧。


当前结构性机会将主要集中在成长类股票上,主要包括改革成长类股和新兴成长类股。


具体来说:

在新兴成长类股中,我偏向看好的TMT行业,具体的投资机会在于以下这些。看好上游IC设计制造和下游消费类电子;看好信息服务及相关软件特别是应用于大数据、存储、云计算以及行业应用服务领域(网络建设、精准营销、大数据分析建模、虚拟现实、人工智能、信息安全等);看好传媒行业(影视院线、互联网应用、游戏以及广电融合的相关公司);看好通讯设备、光纤传输、宽带运营以及通讯服务类的相关公司。


改革成长方面,11月4日,国务院发布通知要求推进国有资本优化重组。随着国企改革顶层设计“1+N”政策陆续出台,国企改革正在成为持续的投资风口。制度红利持续释放,通过改善公司治理结构、理顺激励机制以及整体上市等外延增长来提高企业内在价值,从而构成改革成长股的巨大上涨动力。目前国有资产的资产证券化率不到30%,大量优质资产将有望通过多种形式逐步注入上市公司中,这是国资改革的重要一步,也是股市重要的投资机遇。


在具体分析每一个上市公司,建议结合相关公司的年报业绩、成长性等多方面因素,积极配置优质中小板标的。对于上市公司业绩增长的可持续性,我们需要剔除一次性收入及去年同期基数过低的公司,诚然业绩预增可以作为重要的投资线索,但是最终能否选出好的牛股,还要配合其他条件。也就是说在深挖预增的时候,不能只看重预增幅度,更需要看业绩预告是否同比高增长;要看四季报净利润是否同比高增长;要看环比三季度净利润是否有增长。只有这三点全部符合才是真正意义上的“高增长”,否则可能掺杂水分。最后还要看重标的行业发展趋势和成长延续性。这里送大伙一个基本面选股指标:股东人数减少+主营毛利率较高+未来2年复合增长率大于30%。只有符合以上因素严格选出的持续高成长中小板上市公司才会在后市将受到资金的追捧。


回归到政策面上,在中国经济增速将会放慢方面,中国国家主席习近平本周二称,为确保到2020年实现GDP和城乡居民人均收入比2010年增加一倍的目标,“十三五”时期经济增速底线为6.5%。这是国家主席习近平发出了迄今为止最强烈的信号,他这一表态意味着中央或能够接受低至6.5%的增速。政协十二届全国委员会常务委员会第十三次会议11月6日在京开幕。国务院总理李克强应邀出席开幕会并作报告。李克强说,回顾即将过去的五年,“十二五”规划提出的目标任务可以全面完成。“十三五”时期是全面建成小康社会的决胜阶段,夺取这一胜利意味着,到2020年我国人均国内生产总值将接近高收入国家水平,基本跨越“中等收入陷阱”,这将是我国现代化进程中又一个里程碑。同时中国央行货币政策委员会委员白重恩周五表示,中国财政政策需要转向,从财政投资刺激转向为企业减负,如减税或降低社保缴费率等;同时还需加速国企改革推动资源进入市场。面对经济的持续下行,政府已经在楼市、车市和基建推出了一系列刺激措施,央行也再次祭出双降,托底经济的意图明显,而且有进一步加码的趋势。这些利好政策,想必资本市场会用正向思维来分析判断。


资金面上,我们看到2015年10月14日,一级市场十年国债招标利率突破3%,达到2.99%,为2008年以来新低。即使如此,债券基金经理都在抢。因为预计十年期国债收益破三之后,甚至年内再降到2.5%的可能性也是比较大的。十年期国债收益两次破三,只在2006年、2008年出现过,最低曾降到2.5%左右。这从侧面佐证,与2006、2007年相比,宏观经济增长弱了很多。同时,央行还会继续对冲外汇流出所带来的流动性紧缩的影响,在保证流动性的充裕,用降准的方式,让短期利率继续下行。现在7天回购利率在2.3%左右,瑞银预计,明年会到1.8%。


在央行不断放水、市场流动性泛滥的前提下,投资者缺乏足够的投资渠道,出现了所谓的资产配置荒。在此点位,如果继续关闭供给口子,则会造成市场上可投资标的不足,从而让特力A、潜能恒信等妖股继续横行,这将导致价值投资者无可适从,使A股继续成为投机者的乐园。而随着证监会的严刑峻法的实施,违法券商高层和私募大佬的拿下,场外配资清理、期指规则改动、违法违规交易查处,这些都是监管层在重塑资本市场。股市监管得到了有力的加强,不再可能回到过去放任的状态。随着资本市场监管升级,随着新三板分层制和注册制的愈行愈近,“妖股”、某些过度炒作的题材股、概念股大概率会遭受冲击,投资风气与理念或将重构。


技术面上,沪指在经过几次底背离之后,其MACD指标已经初步进入多头行情,假设下周初上证综指因为IPO重启再出现一次日线级别回调后再次回升,则MACD指标还能继续上行,周级别的MACD指标得以修复,确认反弹成形。对于结构性行情主线的创业板指,日级别轻微的顶背离是可以容忍的,毕竟基本面增长的因素正不断在发酵,历史发展的轨迹将创蓝筹的胜利旗帜深深抽入那些不动脑张口就是创业板风险论的投资者固守的阵地,从而开辟更广阔的价值股疆土。

淮南子有句话说的好:“桔生淮南为桔,桔生淮北则为枳”。因此,我们不能完全生搬硬套过去成功者的经验(游资荒蛮生长,内幕横行的时代),一定要找到适合自己的投资方式才行。要学会尊重市场,敬畏市场。如果近期金融市场从改革到一系列的优化措施能够顺利完成,那么我们整个资本市场将会从荒蛮的游资时代逐步成熟稳定的重价值重成长的成熟市场。那个我们曾经期盼已久的价值市,慢牛市就悄然展开,希望大伙早点适应“慢牛”的节奏,放弃一夜暴富的想法,好好在老公司、新公司中寻找一些业绩有支撑、政策有催化、未来有保证的个股,享受中国资本市场确定增长下带来的财富增值。


最后有个网上流传的股市阳谋论逻辑,不妨来看一下。股灾-证金救市拿筹-转汇金运作-救市资产划转社保实现变相入市-国家队布局完毕-宣布养老金入市-股市走牛-IPO重启-护盘资金逢低拿货-入市养老金参与新股战略配售--划转的资产市值+配售+二次市场建仓市值--发行改革按市值申购或配售--股市走长牛-国有资产保值增值-助转型战略成功。


国人当自强,天佑我中华,中国梦必定实现!


▇ 本文为摩尔金融撰稿人原创文章 未经授权不得转载


(作者不持有文中所涉及的股票或其他投资组合,但计划买入或做空


文:上海099多利多 摩尔金融撰稿人、资深投资人士

图:华盖创意


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