榕巨互金--网贷平台评级报告（2016.7.1—7.7）

 互金平台评级报告

      

出品：榕巨（上海）互联网金融信息服务有限公司

1.1 本次P2P网贷平台评级由榕巨（上海）互联网金融信息服务有限公司（以下简称榕巨互金）研究院小组完成。

1.2 评级选用数据由第三方监测、平台官网定期公布等互联网搜索途径获取，并对数据的有效性和真实性加以验证。

1.3 P2P网贷评级的排名只代表本研究院小组的分析结果，不构成投资者的投资建议。对投资者的主观投资行为构成经济损失的，本评级小组不承担任何经济损失和法律责任。

1.4 榕巨研究院小组对本次评级拥有最终的解释权。

在评级对象的选择上，对存在以下任意一种情况的平台一般不纳入评级范围：

（1） 平台上线时间短于三个月；

（2） 平均收益率 > 24%；

（3） 借款人数 <= 5；

（4） 投资人数 <= 100；

（5） 三个月内存在不诚信行为及被刑事调查；

（6） 无法获取详细信息及明确数据的平台。

2.2评级体系细则说明

在评级体系的建立上，我们利用主成分分析法和层次分析法评估平台的综合实力。下表所示各指标下细分指标。具体细则框架如下：

其中具体评分指标说明如下：

（1） 背景实力

背景实力主要通过考察股东背景、是否加入协会、平台注册资本三个主要指标，及平台总部所在城市的相关指标，综合评定出平台背景实力的最后得分。

（2） 风险控制

风险控制主要通过考察平台托管类型、借款集中度、前十大借款人待还占比、累计待还款占比四个主要指标，综合考量平台的风险控制能力并给出相应得分。

（3） 运营能力

运营能力主要通过考察平台成交量、借款人数、投资人数、平均借款期限四个主要指标，及运营时间、满标时间两个相关指标，综合衡量平台的运营能力。

（4） 信息披露

信息披露主要考量平台的数据透明度，通过借款人信息披露和运营数据公开两大主要指标对平台的数据透明度进行评估。

（5） 用户体验

用户体验主要通过考察投资便利性、客户服务及APP、论坛等平台功能三大指标来衡量用户投资是否便利，客户服务是否令人满意。

2.3评级范围

我们以评级初筛条件为基本条件，在保证评级样本的代表性和完整性的情况下，将当周成交量前一百家的平台纳入评级对象，确定了本次网贷评级平台的名单。

新纳入评级样本的平台14家：

恒易融、永利宝、众信金融、融贝网、广信贷、九信金融、道口贷、千壹理财、腾邦创投、聚有财、鹏金所、紫马财行、融金宝、连资贷

由于网贷行业尚处于发展阶段，平台变动频繁，若平台相较上期评级结果出现异动，我们将发布评级异动说明（由于评级样本发生改变，对于新纳入样本的平台暂不予说明）。

相较上期评级结果产生较大下滑的平台：金信网（下滑36）、鑫合汇（下滑39）、钜宝盆（下滑36）、易贷网（下滑33）、金融工场（下滑32）、信和大金融（下滑35）、新新贷（下滑41）、财富中国（下滑37）、生菜金融（下滑39）、冠e通（下滑57）、91旺财（下滑38）、聚宝匯（下滑75）、中瑞财富（下滑43）、小赢理财（下滑72）、投米网（下滑72）

相较上期评级结果产生较大上升的平台： 新联在线（上升42）、合时代（上升32）、礼德财富（上升47）、城城理财（上升60）、铜掌柜（上升31）、招商贷（上升31）、多赢（上升58）、汇盈金服（上升34）、可溯贷（上升45）、晋商贷（上升45）、十六铺金融（上升36）、诚信贷（上升33）

这周对算法进行了修正，削弱了成交量的影响因素，因此排名变动比较大，仅供参考。

本评级结果是综合平台数据对平台综合实力的评估。本次评级结果依靠主成分分析法和层次分析法综合评测。评级算法是一个不断迭代的过程，国内P2P借贷行业评级，目前仍处于探索阶段，结果仅供投资人参考不能构成投资建议。

具体评级结果如下：

通过对评级样本内的平台数据进行可视化分析，研究网贷行业的发展趋势以及总结优质平台的特征。以下是可视化分析结果。

投资人数

通过计算可得TOP100平台平均投资人数约为12000，中位数约3500，TOP30平台平均投资人数约为31000，中位数约25000。上述图表可以看到成交量TOP100平台的投资人数小于3000占43%，投资人数大于30000的比例仅12%；而TOP30平台，小于3000仅占20%，其投资人数大于30000占比为40%，排名越靠前，其平台上的投资人数越多。

平台排名会影响投资人的投资决策，投资人倾向于在综合评价较高的大平台进行投资，以获得更为安全稳定的收益。未来投资人将更多的集中TOP30平台，排名靠后的平台获客将更为困难。

十大借款人待还金额占比

在本次评级P2P平台前十大借款人待还金额占比分布中，成交量前100平台有33%在小于10%的区间内，其中大于50%的区间占比稍低，为28%。而TOP30平台的占比主要分布在低于10%的区间（66.67%），占比高于30%的平台占比极低，为13.33%。前十大借款人待还占比是一项重要的衡量平台风险控制能力的指标。综合实力优秀的平台的前十大借款人待还占比一般偏低，因为前十大借款人待还金额占比如果过高，一旦在这十大借款人中发生逾期未还，则很容易对平台整体的运营情况造成不利影响。因此，投资的过程中建议避免选择前十大借款人待还金额占比较大的平台。

收益率分布

计算TOP100与TOP30平台收益率的中位数与平均值，两者相差不大，在10%上下，可见整体平台收益率处于比较合理的范围。上图所示为收益率分布，平台收益率趋于理性，多数落在7%~13%范围之内。TOP30平台收益率高于13%平台占比为10%；而TOP100平台，收益率高于13%占比16.67%。

本次评级，降低了成交量的权重，数据上与之前存在一定偏差。通过查看原始数据，收益率高于13%的平台，若按交易量排名，大多处于比较靠后的位置。可见，成交量处于劣势的平台，比起现有体量已经很大的平台，更加需要提高收益率来吸引投资者。

本评级报告的排名不对投资构成建议。投资需要综合全面地考量平台各方面数据，某一指标不足以对投资做出判断，本评级报告只是呈现平台的平均表现及可能的趋势。

七月新增问题平台主要分布在浙江、广东、上海、北京、甘肃、四川、重庆，共计10家，问题平台增长速率趋缓。本次统计结果，跑路占问题平台数比例为60%，其中啄木贷上线仅一个月就跑路，，依然有平台顶风作案，投资者在进行投资时，应该理性分析，时刻保持警惕。

具体的分布情况见下图：

从本周的P2P行业数据来看，P2P平台由最初的野蛮式增长逐步归于理性和规范化经营。从平台深度数据分析可见，P2P平台呈现以下几个趋势：

（1） 相比上周，在TOP30平台中100000人以上投资人数占比仍居于高位，基本趋于稳定。投资人陆续涌入综合评价较高的平台是网贷行业的趋势，预计未来在TOP30平台中投资人超过10000人的占比将越来越高。

（2） 前十大借款人待还占比与平台风险控制能力紧密相关，TOP30的大平台对该指标控制明显强于其他平台。降低前十大借款人待还占比有利于保障平台安全。

（3） 现阶段网贷投资收益率正趋向于理性，追求稳定收益成为投资者的普遍预期。过高收益率的平台数量将逐渐减少，而越来越多的平台收益率将会降低至10%以下。

 文：榕巨互金  顾晨晨