【深读】国投信达:PPP项目资产证券化方兴 解决当前痛点

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楼主 2019-04-07 11:31:22
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导读

地方政府借债“搞政绩”行不通了,目前在重大基础设施建设等大型项目的资金问题上,地方政府更多采用PPP模式。根据发改委最新公布的PPP项目库中看,东部地区项目3222个、总投资34584亿元;中部地区项目4970个、总投资48314亿元;西部地区项目7774个、总投资75857亿元。贵州省、云南省、甘肃省、安徽省、四川省入库项目个数居全国前五位,分别为1376个、1202个、1186个、1078个、1055个;云南省、贵州省、四川省、安徽省、湖北省入库项目总投资位居全国前五位,分别为19699亿元、13707亿元、10482亿元、10213亿元、8224亿元。


去年随着PPP项目的持续推广和投资规模的增加, PPP项目融资难、退出渠道不通畅、资产流动性差等问题凸显。于是证监会与发改委在去年年底联合发布了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》。将积极推进符合条件的PPP项目通过资产证券化方式实现市场化融资,优先鼓励符合国家发展战略的PPP项目开展资产证券化。《通知》要求,各省级发展改革部门应大力推动传统基础设施领域PPP项目资产证券化,明确重点推动资产证券化的PPP项目范围;优先鼓励符合国家发展战略的PPP项目开展资产证券化。

 

国投信达有关人士表示,PPP+ABS(PPP项目资产证券化)作为推动经济发展的新引擎,在中国方兴未艾,风头正劲。截至去年年底国内ABS资产管理计划余额达到了5430亿元,但相对于美国资产证券化产品占债务总量一半以上而言,我国资产证券化发行融资规模依然偏小。ABS融资模式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式,即以项目所拥有的资产为基础,以项目资产可以带来的预期收益为保证,通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。


(PPP项目的合同体系)


国投信达专家认为,PPP项目资产证券化,在提高PPP项目资产流动性、盘活投入PPP项目中的资本、促进PPP项目回报率的合理确定、推动PPP项目与资本市场对接等四方面有重要作用,解决了当前PPP的痛点。


(资产证券化在PPP项目产业链中的作用)


  国家大力推动PPP项目资产证券化是因为PPP项目资产证券化对我国整体经济向前发展有重要意义:PPP项目资产证券化是保障PPP持续健康发展的重要机制;资产证券化是基础设施领域重要融资方式之一,对盘活PPP项目存量资产、加快社会投资者的资金回收、吸引更多社会资本参与PPP项目建设具有重要意义;积极推进符合条件的PPP项目通过资产证券化方式,能够实现市场化融资,提高资金使用效率,更好地支持传统基础设施项目建设。

 

  根据国家发改委的最新统计数据显示,地方政府根据要求所推荐的首批拟进行证券化融资的PPP项目截至目前已达到了41单,发改委据此明确表示,将进一步加强与中国证监会的沟通,协调解决PPP项目资产证券化过程中存在的问题与困难。


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