【定增】你再也不用在二级市场割肉了
什么是定增？“定增”一直存在，但在近两年却异常火爆，动辄50%以上的收益，吸引了大量的机构投资者蜂拥而入。查阅相关资料，你会发现之所以在股市经历熊市的时候也有一大批机构投资者盈利，很大一部分原因是因为他们大量购买定增类股票。今天小编就在此与大家聊聊“定增”。
定向增发，即非公开发行，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。
● 发行对象数量——基金公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法人投资者及自然人等不超过10名的特定对象；
● 发行底价——不得低于定价基准日前20个交易日均价的90%（一般为股票市价的6-8折）；
● 锁定期——发行股份12个月内不得转让；
● 募资规定——募集现金总额不超过公司上年度末经审计净资产额的50%(但向控股股东或实际控制人发行或者本次发行后控股股东或实际人控制发生变化的除外)，募资用途需符合国家产业政策；
● 参与门槛——2014年近500个定增项目平均参与起点为1.4亿元。
从一个企业的发展来看，企业融资需要经历五个阶段，在发展期时，上市公司可以通过公开增发、定向增发、配股等方式实现融资。而定向增发也主要是为了提升上市公司的盈利能力，一般通过以下形式来实现：
● 引进战略投资者——上市公司通过定向增发，以实现与战略投资者资源共享并吸收先进的管理经验以及技术，提升企业效率；
● 财务重组——上市公司在发生财务困难的条件下，为了偿还债务，通过定向增发偿还债务的一种行为，这种情况一般会涉及上市公司所有权的变更；
● 股权激励——上市公司通过定向增发实现给予公司高管及核心员工股票或股票期权，以激发公司管理层及员工对企业的积极性与忠诚度；
● 整体上市——上市公司通过向控股股东定向增发股票，换取大股东相关经营性资产，从而达到上市公司控股股东整体上市的目的；
● 兼并收购——上市公司通过定向增发募集资金，收购优质资产，构建完整的产业链，提升行业定价能力、盈利能力以及风险控制能力；
● 项目融资——上市公司通过向机构投资者定向增发募集资金，投资具有增长潜力的新项目，为公司培育新的利润增长点。
上市公司定向增发，往往意味着优质资产的注入、各方面资源的整合、强力的资金支持等长期利好。通过引进战略投资者、实施并购或者整体上市，定向增发极有可能给上市公司的业绩增长带来立竿见影的效果，从而带动二级市场股价提升。
定增项目通常有1年时间的锁定期。以增发公告日来划分定增所处年份，以定增股份上市日的股价来计算项目的退出收益率。Wind统计显示，2007-2014年，从正收益占比来看，参与定增能取得绝对正收益的概率高达70%；尤其是2013年以来，定增投资的正收益概率显著提高。2013年以来定增投资的收益率水平极具吸引力：2013年定增项目平均收益达49.21%，2014年定增项目平均收益达30.59%。
好买基金研究中心数据显示，截至2015年12月10日，具有2015年以来业绩数据的定向增发策略私募产品，年初至今平均收益率高达51.77%，遥遥领先于其它各类策略。据不完全统计，当前一年期定增平均折价率回归到20%以上，而机构对于定向增发私募产品发行的热情也逐渐提升，11月份发行20只定增产品。
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定向增发项目的收益主要是由折价率、市场波动收益（β）及个股成长性收益（α）三个因素决定的。
在当前时点市场震荡调整（标的丰富、股市低价、折价率高）的态势下，参与定向增发成为个人投资者的最优选择。
普通的个人投资者如何进入定增市场？
传统定增门槛最少千万起，普通投资者自身很难进入定增市场，但是可以通过投资优质金融机构的相关定增投资项目来达到参与定增市场的目的。此类项目，如宜信与诺德基金战略合作的定增基金，让客户能以最少100万的资金，便能享受诺德基金为宜信客户定制的第一只定增基金；另外，诺德基金只锁定高折价、低估值、高Alpha收益的定增项目，而宜信则拥有来自高盛、瑞银、中信等顶级机构的资本市场团队，将风险控制视为重中之重，并拥有一票否决权，将随时了解定增项目的评估过程。
一般情况下，如果是熊市，定向增发投资往往会成为熊市中的牛股；如果是牛市，定向增发投资往往会比股市更牛，成为牛市中的超牛股。所以，参与定增投资获取超额收益是大概率事件。宜信此次携手诺德基金公司发行定增专户基金，储存了大量的优质项目如：奥飞动漫，甘肃电投等等，均是市场表现较好，业绩优良的股票，相信在新一轮的资本注入后，二级市场表现会更加优越。
（本文部分内容来自网络）
