新年过去几天，甲醇要回落探底？（附：2017年国内外甲醇新增产能）
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2016年，甲醇新增产能735万吨，进口量增加300-350万吨，新增烯烃需求735万吨，再加上其他需求增加量，全年供需结构呈现紧平衡。内蒙古化工分析认为，2017年，预计甲醇新增产能900万吨，进口量增加100-150万吨，新增烯烃需求1005万吨，再加上其他需求增加量，预计全年供需紧平衡状态将会延续。
2016年，不完全统计，国内甲醇总产能为7330万吨，产能增速为11.06%，总产量为4310万吨，产量增速为7.47%，产能利用率为58.80%。
内蒙古化工分析总体看，2016年甲醇产能、产量继续增加，增速虽不及2014年，但相比2015年大幅提高，主要受新投产及停产装置重启或改工艺复产等因素影响，总体的产能利用率则自2009年以来一直保持稳步上升态势，这预示着我国甲醇产能、产量居高格局将会延续。
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近期分析
随着内地重要甲醇主产区进入了春节的清仓过年阶段，在陕西关中和内蒙古地区厂家交替联袂全面回调的引领下，内地其他区域山西、河北、河南、山东以及西南区域均出货全面受挫，胀库降价使得部分区域进入加速下滑阶段。
中下游看空情绪愈发强烈，等跌或者逢低补空操作皆有。
少数内蒙古厂家已经调至2350元/吨新低价格排货，亦有2250元/吨价格听闻，所谓在跌势当中，“谁跑到最快谁就是赢家”，这句话很有道理。
所以在内蒙古以及关中区域愈跌愈低的情况下，12月中旬开始，港口和内蒙古和陕西关中套利通道已经全面开启，在整体江苏港口库存持续下降至昨日（1月5日）的24.20万吨，可售货源仅有3.90万吨的情况下，内蒙古和关中地区货源也成为部分港口业者“抢夺”的目标，毕竟1月份到港的美金盘成本皆要在2964-3000元/吨上方，成本高居不下。
而内蒙古以及关中货源送到华东港口成本，就目前来计算在2900-3020元/吨（1月中下旬到港），相对进口船货成本来说具有巨大优势。
开工率方面，截止2016年12月初，我国国内甲醇企业总体平均开工率为65.00%，西北甲醇企业总体平均开工率为74.50%；
目前，该样本统计口径覆盖甲醇产能7000万吨，较年初口径增加9.00%；由于西北地区甲醇产能占据全国总产能的半数以上，且未来新投产也多在该地区，因此进行单列核算。
总体看，目前我国国内及西北地区甲醇开工率已处于2014年以来的较高水平，预计未来开工率将稳定在高位运行。
近期物流不畅仍是影响货源及时到位的根本因素。雾霾、部分高速封路和港口停止作业、年底车船紧张也在积极助推物流成本上涨。内蒙古化工发现，就近期运费来看，西南船货以及西北区域汽运货源运费皆比前期走高50-70元/吨不等，虽然运费大大提升，但车船依然紧张难寻。因此被动拉长抵达目标市场的时间，也被动累积了内地主产区厂家的库存，少数西北和山西地区胀库情况凸显。
烯烃开工率下降
甲醇弱势盘整或下行
而从下游来看，除去年底传统需求逐步减弱以外，国内大部分下游需求消耗占比份额仍在甲醇制烯烃上面，然而今年整体来看，传统的石脑油裂解制烯烃的利润要远远高于煤制烯烃和沿海甲醇制烯烃的利润，而就沿海而言，由于几家甲醇制烯烃企业，除了一家多用内贸甲醇消耗以外，其他沿海几家甲醇制烯烃企业均多有进口甲醇（自身多有进口长约在手），而沿海的几家烯烃单体下游多是乙二醇、环氧乙烷以及PP,故也应该及时跟踪这些企业乙二醇、环氧乙烷以及PP利润情况，乙二醇、环氧乙烷利润要优于PP。
内蒙古化工认为，虽然2016年12月份华东甲醇价格的暴涨，导致乙二醇、环氧乙烷以及PP利润全面下降较11月份，但不得不看到的是，进入12月份乙二醇、环氧乙烷以及PP价格也在积极追涨，整体利润保持在相对理想的程度，只是进入12月底PP利润大幅萎缩，达到亏损的程度。
整体来看，沿海甲醇市场依然是个错综复杂的矛盾体，无论是微观还是宏观，供需基本面、宏观面期货、物流运费、天气等等皆在时时影响沿海甲醇价格走势。因此短时来看，内地深入探底、期货深贴水格局以及上周五重要下游工厂降负或者停车检修消息皆在压制港口地区，难以走出特立独行的上涨行情，因此预计下周沿海甲醇仍旧维持弱势震荡主基调，或存在稳中下探行情，关注重要关口3000元/吨的阻力。
未来预测
截至2017年1月，我国已有共计27个烯烃项目投产，其中除7套装置长期停产外，其他大体运行正常。2016年已投产烯烃项目5个，总计烯烃产能245万吨，需要消耗甲醇735万吨，除去新建配套甲醇产能460万吨，中煤蒙大自有甲醇60万吨，仍需外购甲醇215万吨。
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2017年，预计投产烯烃项目8个，总计烯烃产能335万吨，总共需要消耗甲醇1005万吨。考虑到中天合创二期新建配套甲醇产能180万吨，神华宁煤2016年新投产甲醇装置100万吨，内蒙久泰自有甲醇100万吨，甘肃华亭自有甲醇60万吨，山西焦化自有甲醇40万吨，云天化自有甲醇30万吨，那么还需要新增外购甲醇495万吨。
此外，内蒙古化工统计指出，再算上2016年阳煤恒通20万吨甲醇扩产以及2017年山东大泽60万吨甲醇预期投产，我们粗略预计，若所有装置全部投产，市场应增加甲醇消耗共计745万吨。实际中，受到环保压力、资金限制及其他不确定因素影响，部分项目投产可能难以如期达成。
2017年，假设新增甲醇产能和烯烃产能全部投放，其他下游产能保持不变，预计国内甲醇市场新增供给为900万吨，新增需求为1005万吨，若明年进口量增加100-150万吨，那么到明年甲醇市场总体仍将处于供需紧平衡状态。若季节性上考虑，一、三季度，供给多强于需求，供需平衡偏向出现盈余；二、四季度，需求多强于供给，特别是在四季度国内外生产装置、物流情况及环境问题等，随着天气逐渐转冷，都容易出现各种各样的突发情况，因此供需平衡偏向出现缺口的可能性大增。
2017年，随着美元加息进程的推进，全球经济将进一步复苏，包括原油、天然气等在内的国际能源价格也将再度推涨，我国经济政策大概率延续宽松趋势，供给侧改革会加速深化落实，因此原料成本的提升将会成为中长期支撑甲醇上涨的一个重要因素。
综合分析，内蒙古化工认为，从投产区域上看，明年沿海地区甲醇下游烯烃装置投产较多，而甲醇装置投产多在内陆地区，所以区域间供需错配情况势必发生，沿海和内地间必将通过拉大价差打开套利窗口平衡供需错配。考虑到内地甲醇成本的支撑作用，我们预计2017年沿海甲醇价格重心将继续抬升。
来源：乌斯太园区
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