【川财研究】大盘短期震荡，中期反弹仍延续

宏观策略
大盘短期震荡，中期反弹仍延续。（1）经济政策层面，流动性仍可能偏紧，。国债收益率等市场利率短期企稳，但中期上行趋势依旧，短期流动性仍面临偏紧压力。房地产销售和发电耗煤等高频数据显示经济短期趋稳态势明显。，对市场短期预期稳定有利，同时也有利于中长期资金的进入。（2）资金层面，外部资金仍有偏紧压力，市场资金持续流入。外部资金上，央行春节后首周净投放，流动性仍偏紧。市场资金上，中长期资金和短期资金仍继续流入。（3）市场层面，偏中性，未超买，短期震荡，中期反弹延续。市场情绪上看，个股活跃度小幅回升至中性水平，赚钱效应回升明显，资金集中度下降，短期仍维持强势。技术分析上，上证中期反弹趋势延续，创业板短期震荡，中期仍偏弱。（4）综合以上因素，我们认为大盘短期震荡、中期反弹趋势仍在；策略上维持震荡思路，逢低介入，控制仓位，关注绩优及补涨个股；关注智能汽车、新材料、国企改革、等概念热点及军工、机械、医药、化工和电力等板块。

行业公司
中国—全球最大的初级者滑雪市场。近日，《2016中国滑雪产业白皮书》在ISPO北京发布，报告显示，2016年全国共计滑雪人次1510万，增长21%；共计滑雪场646座，增长14%。从供给端看，2016年新增78座雪场，增量低于2015年的108座，不过雪场质量从造雪面积和设备配套两个方面有大幅提升，符合《全国冰雪场地设施建设规划（2016-2022）》提出的发展方向。在新增滑雪场的区域分布上，东北地区趋于饱和，华北和西北成为了新增滑雪场的主要动力。从消费端看，21%的增速与去年保持一致。其中河北、山西、河南、吉林、新疆、甘肃6个省份新增滑雪人次均超过20万滑雪人次，绝对量增长明显。总体来看，中国目前是全球最大的初级者滑雪市场，80%的滑雪场服务的是一次性的体验用户，如何把这类娱乐体验用户转化为长期的运动爱好人群，需要行业通过提高供给质量、改善服务体系、制定行业规范等措施来逐步实现。建议关注：卡宾滑雪、探路者、金达威等。